报告摘要
截至 2026 年第一季度，DePIN 赛道总市值约 580 亿美元，较 2024 年底增长 220%，远超加密市场整体涨幅。算力子赛道贡献了 45% 的市值增长，无线网络与存储分别占比 18% 和 22%。本研究报告基于链上数据、协议收入与基本面访谈，归纳 2026 年 DePIN 的关键投资变量，与 DePIN赛道深度分析 框架形成互补。
市场规模与资金流向
DePIN 资金面在过去 12 个月明显改善。一级市场融资额超过 35 亿美元，其中 60% 流向算力与 AI 相关项目。二级市场上，机构对头部 DePIN 代币的持仓比例上升至 18%，是 2024 年的两倍。从 BN交易所 等头部平台的现货成交数据看，DePIN 板块成交量同比增长 180%，仅次于 AI 板块。
子赛道竞争格局
算力子赛道呈现头部集中态势。Render Network 凭借渲染市场积累市占率 38%，io.net 凭借 AI 推理切入获得 25%，Akash 与新兴项目分食剩余份额。无线网络由 Helium 主导，市占率 65%，新兴挑战者 XNET 与 Karrier One 增速更快但基数小。详细评估可参考 DePIN赛道潜力代币 类型报告中的项目尽调清单。